Qu'est-ce qui a pu causer le Black Friday dans l'action Microsoft ?

Hier, vendredi 19, Microsoft a subi un véritable "vendredi noir" en Bourse quand ses valeurs ont chuté de plus de 11% en quelques heures. Remplissant d'inquiétude des centaines de milliers d'investisseurs à travers le monde.

Mais il faut jeter un œil aux événements de ces derniers jours pour essayer de comprendre pourquoi cette flambée qui a frappé les titres du géant hier.

Les chiffres du dernier trimestre et les médias

Que penseriez-vous d'une multinationale qui aurait facturé l'année dernière un volume d'argent similaire à tout l'argent que l'Espagne a "offert" aux banques (77.900 millions de dollars); qu'au dernier trimestre, il a consolidé des bénéfices pour près de 20 000 000 000 de dollars ; et, dans l'ensemble, a-t-il augmenté ses bénéfices de 10 % par rapport à l'année dernière ?

Eh bien, dans les médias de la cybersphère, physique ou virtuelle, à la quasi-unanimité, ces résultats ont été publiés ou commentés comme quelque chose de négatif ou , directement, comme une catastrophe qui nécessite un changement de cap immédiat.

Parce que?

D'une part, si nous ajustons l'analyse uniquement à cette dernière année et que nous la réexaminons par trimestres, la tendance est certainement que dans chacun d'eux, les revenus et les bénéfices sont inférieurs à ceux des précédents.

Mais la grande ombre, non pas à cause de son volume mais à cause d'une politique de communication désastreuse, c'est la réaffectation suspecte des fonds, 900 "millions de riens" , pour stocker les tablettes SurfaceRT.

Windows 8 RT et Surface RT

Notez que nous parlons de près de 5 % des avantages, mais si vous ajoutez à cela qu'il n'y a aucun moyen pour Microsoft de dire combien de tablettes il a commandé de fabriquer ; ni combien il en a vendu – ayant estime qu'il a plus de 6 millions d'unités invendues en stock ; et les doutes qui continuent d'exister sur le marché quant à l'avenir des RT, ont suffi à placer ces "pertes" chez tous les détenteurs.

Un exemple parfait de placer l'accent là où il produit le plus d'impact sur le lecteur, sans aucune proportion avec l'importance du nombre lui-même.

Il est vrai que RT ne fonctionne pas bien, que tant le système d'exploitation que le matériel souffrent de problèmes de maturité Que le nombre de applications dans les magasins est importante, mais la qualité ou la pertinence des applications est loin derrière son principal concurrent (l'iPad).

Mais de Microsoft, ils insistent à maintes reprises sur le fait que l'ensemble de l'écosystème RT continuera, qu'il n'est pas prévu d'apporter le système d'exploitation Windows Phone aux tablettes et que RT ne sera pas non plus absorbé par les PRO .

Et en regardant le volume d'activité qu'ils doivent "sacrifier" pour maintenir SurfaceRT et sa version de Windows 8 en vie, je pense que pourrait le maintenir pendant des décennies sans que cela fasse mal dans les comptes de résultat.

L'ombre qui a mis en gage des résultats spectaculaires

Une autre conséquence de l'effet « annonciateur de la chute d'un géant » est qu'il a directement masqué ou occulté les chiffres de croissance impressionnants des divisions et des produits qui sont, des ordres de grandeur, plus pertinents en chiffres que les « pertes » de SurfaceRT.

Par exemple, Office 365 a augmenté ses chiffres de plus de 50 % en un seul trimestre (oui, en trois mois), passant de 1 milliard de dollars à plus de 1,5 milliard de dollars. Pour que ce soit plus compréhensible, ils ont gagné près de 6 millions de dollars par jour de plus que la veille .

O Windows Phone, dans la même période de temps augmente ses avantages de plus de 200 millions de dollars. Bien sûr, vous devez ajouter les redevances facturées par chaque Android.

Elle a même minimisé le fait que toutes les divisions, sans une seule exception, ont augmenté à la fois leur chiffre d'affaires et leurs bénéfices par rapport à l'année dernière.

Qu'est-ce qui a produit le Black Friday ?

Les marchés boursiers ont redéfini le mot "volatile". En quelques heures, ils sont capables d'élever une entreprise et de l'envoyer au gouffre des pertes. Et, qui plus est, de manière assez chaotique.

Les petits investisseurs, associés ou non, sont animés d'impulsions semblables à de grands bancs Et lorsqu'un signal d'alarme est lancé dans la plupart des médias , le début d'une vente de titres peut entraîner, comme dans ce cas, une cascade d'ordres qui font chuter le cours de l'action.

Ou, au contraire, reconnaissant qu'il s'agit d'un bon moment pour prendre des bénéfices, lancez une course "du dernier fou" jusqu'à ce que le cours de l'action revienne à une valeur (faites une correction, disent les experts) où leur la vente ne produit plus d'avantages pour les investisseurs.

Il faut aussi surveiller les grands requins de la finance, et des petites nouvelles comme le groupe d'investissement ValueAct Capital a acheté 2 milliards de dollars d'actions en avril dernier dans le but de obtenir un siège au gouvernement Microsoft, vous pouvez également indiquer une manœuvre pour augmenter votre présence dans l'entreprise - en ce moment, on suppose que vous avez plus en votre possession 0,4 % - à un prix beaucoup moins cher (La livraison de vendredi s'est avérée utile).

Enfin, les propres propos de Ballmer sur la restructuration de l'entreprise et un plan de succession chez Microsoft, ajoutent de l'inquiétude à un marché boursier qui a atteint, au cours de la dernière décennie, un état nerveux constant et permanent à la surface.

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